食品饮料：成本已解压 业绩可提振

随着四季度消费旺季的到来，速冻米面食品的消费呈现更加强劲的态势，同时随着玉米、白糖、面粉和猪肉等价格的持续下降，行业的成本压力将逐步得到缓解，四季度将是行业的开始大幅盈利的拐点。我们预计今年第四季度和明年蔗糖价格会一直维持高位，这就使得果葡糖浆在价格上对蔗糖有极强的替代性，果葡糖浆的需求会持续保持旺盛。膳食营养补充剂行业是一片蓝海市场，到2012 年，膳食营养补充剂非直销领域市场规模将超过160 亿元。一线白酒12 年的PE 为13-17 倍，二线白酒的PE 也仅为20 倍左右，在良好业绩支撑下，行业的投资机会也必将显现。重点推荐古越龙山、金种子酒、保龄宝、五粮液、泸州老窖、沱牌舍得。