事件描述：有传言称，《药品流通环境管理暂行办法》的征求意见稿流出，按已经确定的时间表，新规定将于7月1日正式执行。根据《办法》，根据药品出厂价格，药品批发环节实际差价率将在8%-30%之间。
观点评论：四环医药的主要产品之一马来酸贵哌奇特现有的销售模式为由四环医药低价开给经销商，由经销商大幅加价(粗略估算为药品出厂价的200%)后，销售给医院。经销商负责药品的流通费用。这种模式为四环医药的推广带来了灵活性，本为其竞争优势之一。之前也曾传这种模式将会受到监管，根据我们与公司的沟通，公司有信心这种模式的政策风险并不高，我们之前的观点亦与公司一致。但是，目前看来，如果《办法》真的实施，将会是四环的灾难，特别是其临床的推广及销售费用被砍掉，影响其销售。
投资建议：我们将会进一步与公司沟通并评估《办法》对四环的影响。其股价近期或将会受到影响。
